Dal nome della strategia emergono due fattori che si tratta di una strategia rialzista "bull", e che per la sua costruzione si utilizzano Opzioni Call.
Infatti la strategia nasce dall'acquisto di una Call Atm (at the money) il che da la direzione alla nostra strategia rialzista ,al fine pero di limitare la perdita che si avrebbe nel caso in cui la nostra previsione fosse errata in questo caso pari all'intero premio pagato per l'acquisto della call aggiungiamo un'altra gamba vendendo una Call OTM (out the money) sullo stesso titolo e sulla stessa scadenza,la quale essendo OTM richiederà un esborso di premio inferiore rispetto all'Opzione comprata il che genererà il Debit iniziale.
Adesso facciamo un esempio per chiarire:
Il titolo in questione è GM esso quota 5,95 quindi supponiamo di essere rialzisti, pertanto acquistiamo una Call ATM nel caso Call 6 scadenza dicembre paghiamo il premio pari a 1,54, sappiamo che 1,54 per 100 rappresenterebbe la nostro max perdita mentre il guadagno è potenzialmente illimitata (curva fuxia)l'obiettivo ora è quello di tagliare la perdita rinunciando a parte del nostro guadagno per fare questo vendiamo una Call OTM quindi vendiamo Call 7,50 scadenza dicembre incassando un premio pari a 0,93,(curva blu) il che porta il nostro max guadagno a (7,50-6)-(1,54-0,93) per 100 quindi 88,50 per contratto ma la nostra perdita non sarà più pari a 154$ ma limitata al debit pagato 61,50$.Dalla combinazione dei due grafici otteniamo il grafico rischio\rendimento della nostra strategia.
Riepilogo Strategia:
outlook titolo:rialzista;
Guadagno:limitato=differenza tra gli strike-debito pagato per 100;
Perdita:limitata=premio pagato-premio icassato;
break-heaven: strike call comprata+debit pagato.
Operatività
individuare titoli per i quali si prevede un andamento rialzista;
la strategia si presta a dei free trade comprando la call in un primo momento e al rialzo successivo vendiamo la call che passa da strike otm a strike atm;
situazioni di bassa volatilità implicità e in aumento;
tra gli strike individuati vi deve essere uno skew di volatilità favorevole (skew contract);
opzioni con scadenza dai 40 giorni in su.
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