Ricerca e Costruzione di un Put Ratio Backspread

L'articolo di oggi riguarda la ricerca e la costruzioni di Put Ratio BackSpread .Di seguito riportiamo le linee guida che noi seguiamo quando ricerchiamo tali strategie:

1-Lavorare con titoli opzionabili e liquidi, valutazione Volumi, Open Interest e differenza tra bid e ask;

2-Selezionare opzioni LEAP che hanno scadenza almeno pari a 90 giorni, infatti ricordiamo che tal strategia è teta negativa.

3-Analisi grafico Volatilità Implicita e Storica del titolo, aprire tali strategie quando la vola implicità è su valori minimi, ricordiamo infatti che questa è una strategia vega positiva.

4-Valutazione premi delle opzioni, ricercare degli skew favorevoli, individuazione di strategia a Credit;

5-Individuazione titoli sui quale si attende un forte movimento ribassista,accompagnato da un aumento della volatilità.

6-Scegliere sottostanti sui quali si attende un forte movimento ad esempio rotture di triangoli e squeeze di bollinger, se costruiamo la strategia a credito in ogni caso guadagnamo se il titolo fuoriesce dai bh, nel caso del bh inf. il guadagno è potenzialmente illimitato nel caso del bh superiore il guadagno è limitato al credit.

7-Analisi notizie ed eventi di calendario sul titolo, situazioni che possono dare una forte scossa al titolo è determinare un aumento della volatilità.

8- Chiudere la strategia prima di raggiungere i 45\30 giorni alla scadenza periodo nel quale si manifesta il massimo decadimento temporale.

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Ricerca e Costruzione di un Call Ratio BackSpread.

L'articolo di oggi riguarda la ricerca e la costruzioni di Call Ratio BackSpread .Di seguito riportiamo le linee guida che noi seguiamo quando ricerchiamo tali strategie:

1-Lavorare con titoli opzionabili e liquidi, valutazione Volumi, Open Interest e differenza tra bid e ask;

2-Selezionare opzioni LEAP che hanno scadenza almeno pari a 90 giorni, infatti ricordiamo che tal strategia è teta negativa.

3-Analisi grafico Volatilità Implicita e Storica del titolo, aprire tali strategie quando la vola implicità è su valori minimi, ricordiamo infatti che questa è una strategia vega positiva.

4-Valutazione premi delle opzioni, ricercare degli skew favorevoli, individuazione di strategia a Credit;

5-Individuazione titoli sui quale si attende un forte movimento rialzista,accompagnate da un aumento della volatilità.

6-Scegliere sottostanti sui quali si attende un forte movimento ad esempio rotture di triangoli e squeeze di bollinger, se costruiamo la strategia a credito in ogni caso guadagnamo se il titolo fuoriesce dai bh, nel caso del bh sup. il guadagno è potenzialmente illimitato nel caso del bh inferiore il guadagno è limitato al credit.

7-Analisi notizie ed eventi di calendario sul titolo, situazioni che possono dare una forte scossa al titolo è determinare un aumento della volatilità.

8- Chiudere la strategia prima di raggiungere i 45\30 giorni alla scadenza periodo nel quale si manifesta il massimo decadimento temporale.

Ricerca e costruzione di un Ratio Put Spread

Le linee da seguire per aprire un Ratio Put Spread sono del tutto simili a quanto già abbiamo detto per i Ratio Call Spread, ovvero la strategia in opzioni mantiene le stesse caratteristiche di sensitività' l'unica cosa che cambia e che quando apriamo un trading su un Ratio Put Spread, la strategia inizia ad andare in perdita a scadenza sotto il break heaven inferiore, mentre vi ricordo che per un Ratio Call Spread, la perdita a scadenza la si ha al di sopra del breakheaven superiore, questo fattore non rappresenta una cosa di poco conto infatti sappiamo che queste strategie in opzioni sono a perdita potenzialmente illimitata.

Di seguito perfezioniamo le linee guide da seguire per aprire un Ratio Put Spread:

1-Lavorare con titoli opzionabili e liquidi, valutazione Volumi, Open Interest e differenza tra bid e ask;

2-Selezionare opzioni che abbiano almeno 30\45 giorni di vita residua;

3-Analisi grafico Volatilità Implicita e Storica del titolo, al fine di lavorare su opzioni che sono sovrastimate, Volatilità implicita alta e decrescente.

4-Valutazione premi delle opzioni, ricercare degli skew favorevoli, individuazione di strategia a Credit;

5-Individuazione titoli con outlook laterale e\o rialzista;

6-Individuazione livelli di supporto sul grafico del titolo, contenuti dal breakheaven inferiore della strategia;

7-Analisi notizie ed eventi di calendario sul titolo, restando il più possibile lontano da queste situazioni;

8- Valutazione valore perdita raggiunta quando il titolo rompe il supporto individuato nel grafico, livello che genera il nostro stop loss;

9-Analisi sensisvita strategia in particolare rapporto teta e vega favorevole il più possibile a quest'ultimo;

10-Valutazione margini richiesti dal broker, tali margini sono sempre elevati per la vendita a nudo di opzioni,pertanto il profilo rischio\rendimento risulta essere molto basso, a fronte di probabilità di successo molto elevate;

11-Utilizzare tale strategia nell'ambito di una maggiore diversificazione del propio portafoglio.

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Put Ratio Backspread

Una Put Ratio Backspread si ottiene vendendo una put su uno strike più alto (ATM) e comprando due o più put di uno stesso sottostante su una stessa scadenza con strike più basso (OTM).


Vediamo ora un esempio Gild:

Clicca per ingrandire l'immagine.

L'operazione è a Credit, vi ricordo che questo non vale sempre occorre ricercarle tali condizioni, il fatto che sia a Credit aumenta le probabilità di successo.
Questa strategia è da utilizzare quando si vuole anticipare un grosso movimento ribassista accompagnato da un aumento della volatilità;

Caratteristiche strategia:

Max Risk: limitato e pari al numero di put vendute per ( differenza tra gli strike per 100)-credito (o + debito se la strategia è a debito);
Max Profit: limitato al credit oltre il bh superiore, sotto il bh inferiore tendenzialmente illimitato ma occorre considerare che l'azione sotto lo zero non può scendere;
Break Heaven Superiore: pari a strike più alto - (credit/numero di put vendute), se la strategia è a debit non esiste breakheaven superiore.

Break Heaven Inferiore: pari a Strike più basso -[(numero di put vendute per differenza tra gli strike)diviso(numero di put comprate-numero di put vendute)]+credit o meno debit se la strategia è stata aperta a debito.
Inoltre la strategia è vega positiva, teta negativa.

Sulla base dell'esempio riportato:
Max Risk;(2 per 500)-60$=940$

Max Profit; limitato sopra bh superiore al credit 60$, potenzialmente illimitato sotto il bh inferiore;

Break Heaven Superiore: 88-(0,60:2)=87,70$

Break Heaven Inferiore 83-(10:2)=78+0,30=78,30$.

L'operazione è presa semplicemente come esempio e non è detto che sia una operazione che abbia le caratteristiche giuste per fare, un Put Ratio Backspread.

Terminata la parte teorica relativa ai Ratio vedremo con i prossimi articoli, quali sono le caratteristiche operative da ricercare per operare con queste strategie.

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Call Ratio Backspread.

Una Call Ratio Backspread si ottiene vendendo una call su uno strike basso (ATM) e comprando due o più call di uno stesso sottostante su una stessa scadenza con strike più alto (OTM).


Vediamo ora un esempio Fast 6 febbraio 2008:

Clicca per ingrandire l'immagine.

L'operazione è a Credit, vi ricordo che questo non vale sempre occorre ricercarle tali condizioni, il fatto che sia a Credit aumenta le probabilità di successo in quanto l'operazione guadagna anche se il titolo rimane laterale.
Questa strategia è da utilizzare quando si vuole anticipare un grosso movimento rialzista accompagnato da un aumento della volatilità;

Caratteristiche strategia:

Max Risk: limitato e pari al numero di call vendute per ( differenza tra gli strike per 100)-credito (o + debito se la strategia è a debito);
Max Profit: illimitato oltre il bh superiore pari al credit incassto sotto il bh inferiore;
Max Risk: limitato [( numero call vendute per differenza tra gli strike per 100]- credit o + debit se la strategia è a debito;

Break Heaven Superiore: pari a strike più alto + [(differenza tra gli strike per numero contratti venduti) diviso (numero di call comprate - numero di call vendute)] - credito (o + debito se la strategia è a debito).

Break Heaven Inferiore: pari a Strike più basso + (credit diviso il numero di call vendute). Nel caso in cui la strategia sia a debito non esiste break heaven inferiore.
Inoltre la strategia è vega positiva, teta negativa.

Sulla base dell'esempio riportato:

Max Profit; illimitato sopra bh superiore pari a 47$ sotto il bh inferiore;

Max Risk; (1 per 5 per 100)-47= 453$;

Break Heaven Superiore: 45+[((5per1)/1)]-0,47=49,53;

Break Heaven Inferiore 40+0,47=40,47.

L'operazione è presa semplicemente come esempio e non è detto che sia una operazione che abbia le caratteristiche giuste per fare, un Call Ratio Backspread.

Una volta terminata la parte teorica relativa ai Ratio vedremo invece quali sono le caratteristiche operative da ricercare per operare con queste strategie.

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Ratio Put Spread

Una Ratio Put Spread si ottiene acquistando una put su uno strike alto (ATM) e vendendo due put di uno stesso sottostante su una stessa scadenza con strike più basso (OTM).

Vediamo ora un esempio IBM 24 novembre 2008:

Clicca per ingrandire l'immagine.

L'operazione è a Credit, vi ricordo che questo non vale sempre occorre ricercarle tali condizioni, il fatto che sia a Credit aumenta le probabilità di successo in quanto l'operazione guadagna se il titolo rimane laterale, se il titolo sale, ma anche se il titolo scende in questo caso fino a 59,57 con il titolo che è ad 79,89, vale a dire la strategia ci si può muovere contro fino al 25%

Max Risk: illimitato;

Max Profit: limitato e pari a numero di contratti per (differenza tra gli strike per 100) + credito (o - debito se la strategia è a debito);

Break Heaven Superiore: pari a strike più alto + (differenza tra gli strike per numero contratti venduti per 100) + credito (o - debito se la strategia è a debito).

Inoltre la strategia è vega negativa, teta positiva.

L'operazione è presa semplicemente come riferimento e non è detto che sia una operazione da fare, in un prossimo articolo diremo quali sono le condizioni che vanno ricercate per aprire un Ratio Put Spread, pertanto per essere aggiornati sulle prossime uscite cliccate su REGISTRATI.

Ratio Call Spread

Una Ratio Call Spread si ottiene acquistando una call su uno strike basso (ATM) e vendendo due call di uno stesso sottostante su una stessa scadenza con strike più alto (OTM).

Vediamo ora un esempio AAPL 3 gennaio 2007:

Clicca per ingrandire l'immagine.

L'operazione è a Credit, vi ricordo che questo non vale sempre occorre ricercarle tali condizioni, il fatto che sia a Credit aumenta le probabilità di successo in quanto l'operazione guadagna se il titolo rimane laterale, se il titolo scende, ma anche se il titolo sale in questo caso fino a 95,15 con il titolo che è ad 83, vale a dire la strategia ci si può muovere contro fino al 12-13%

Max Risk: illimitato;

Max Profit: limitato e pari a numero di contratti per (differenza tra gli strike per 100) + credito (o - debito se la strategia è a debito);

Break Heaven Superiore: pari a strike più basso + (differenza tra gli strike per numero contratti venduti per 100) + credito (o - debito se la strategia è a debito).

Inoltre la strategia è vega negativa, teta positiva.

L'operazione è presa semplicemente come riferimento e non è detto che sia una operazione da fare, in un prossimo articolo diremo quali sono le condizioni che vanno ricercate per aprire un Ratio Call Spread, pertanto per essere aggiornati sulle prossime uscite cliccate su REGISTRATI.

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Double Diagonal

Un Double Diagonal è costituito da un Bullish Diagonal Spread fatto con le put e da un Bearish Diagonal Spread fatto con le call. Esempio Double Diagonal su KFT del 26-Lug-2007:

La strategia al pari dei Calendar Spread è teta e vega positiva, il profilo rischio rendimento è peggiore rispetto ad un calendar a fronte di break heaven più ampi.Un'altra differenza è che si tratta di un operazione a credit, ma questo dipende dagli skew di volatilità presenti sulle scadenze scelte, infatti tali strategie potrebbe risultare anche prese a debit.

Vediamo ora il grafico della strategia:

Anche il grafico conferma la somiglianza della strategia con i Calendar Spread, pertanto la scelta va basata analizzando le differenze sottolineate in precedenza.Ovvero qualora volessimo avere dei break heaven più ampi, magari andando a sistemarci su dei supporti e resistenze facciamo un diagonal a fronte però di un profilo rischio rendimento peggiore ad ognuno di noi la scelta!!!

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Ratio Spread

Trading Opzioni ha deciso di affrontare una nuova strategia, che è sicuramente dal nostro punto di vista una delle più affascinanti strategie del trading in opzioni.

La Ratio Spread è una strategia nella quale si comprono e si vendono opzioni su uno stesso sottostante, la stessa però si differenzia dagli Straddle e dagli Strangle in quanto il rapporto tra le opzioni comprate e vendute non è 1 a 1. Un Ratio Spread può essere costruito ad esempio comprando un opzione Call OTM e vendendone due Deep OTM. Le diverse tipologie di Ratio Spread comunque li vedremo mano mano nel dettaglio. Tale strategia può essere costruita anche a credito aumentandone cosi le probabilità di successo.

Le diverse tipologie di Ratio Spread sono:

Ratio Call Spread;

Ratio Put Spread;

Call Ratio BackSpread;

Put Ratio BackSpread;

Ad ognuna di queste strategie dedicheremo un apposito articolo a partire dalla prossima settimana, pertanto se vuoi essere aggiornato clicca su REGISTRATI e noi di avviseremo degli articoli pubblicati.

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Bearish Diagonal Spread

Riprendiamo il nostro percorso nel trading in opzioni affrontando il Bearish Diagonal Spread, aggiungendo un nuovo tassello all'articolo precedente.Il Bearish Diagonal Spread può essere costruito con le put; comprando una put con scadenza più lontana e strike più alto della put venduta con scadenza più vicina.L'operazione è a debit ovvero richiede un esborso monetario per la sua costruzione.
Caratteristiche strategia:
cerchiamo titoli che hanno un outlook laterale e/o ribassista;
presenza skew di volatilità tra le due scadenze;
massimo rischio della strategia pari al debito pagato;
Il massimo profitto ed i break-heaven dipendono da una serie di fattori e sono calcolati dagli appositi software che ognuno di noi utilizza.
Sensitività strategia:
La strategia è vega positiva e teta positiva, ovvero è correlata positivamente alla volatilità è guadagna al passare del tempo.

In pratica vale ciò che abbiamo detto per i bullishi diagonal spread mettendoci ovviamente in un ottica contraria.Il prossimo articolo riguarderà i double diagonal per essere informato sulla sua pubblicazione clicca su registrati.

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Bullish Diagonal Spread

Riprendiamo il nostro percorso nel trading opzioni affrontando il Bullish Diagonal Spread, aggiungendo un nuovo tassello all'articolo precedente.Il Bullish Diagonal Spread può essere costruito con le call; comprando una call con scadenza più lontana e strike (ITM\ATM) più basso della call (ATM\OTM)venduta con scadenza più vicina.L'operazione è a debit ovvero richiede un esborso monetario per la sua costruzione.

Caratteristiche strategia:

cerchiamo titoli che hanno un outlook laterale e/o rialzista;

presenza skew di volatilità tra le due scadenze;

massimo rischio della strategia pari al debito pagato;

Il massimo profitto ed i break-heaven dipendono da una serie di fattori e sono calcolati dagli appositi software che ognuno di noi utilizza.

Sensitività strategia:

La strategia è vega positiva e teta positiva, ovvero è correlata positivamente alla volatilità è guadagna al passare del tempo.

E' venuto ora il momento di passare ad un esempio al fine di concretizzare quanto detto.

L'operazione riguarda KFT, siamo al 29 Apr 2008, giorno prima delle trimestrali vari analisti prevedono trimestrali migliori delle previsioni, pertanto ci si può fidare è inserire una strategia rialzista oppure visto che non sempre le cose vanno in maniera cosi scontata sui mercati, decidiamo di costruire su KFT una strategia che ci metta un paracadute qualora le cose non andassero come previsto realizzando appunto un Bullish Diagonal Spread:

(Clicca per ingrandire)

Le cose che notiamo sono che il bh sottostante si trova a -4,4% il che rientra nei movimenti passati del titolo in risposta alle passate trimestrali.Quindi possiamo stare relativamente tranquilli anche qualora le cose non vadano cosi come da noi previsto.
Passiamo ora al giorno successivo.

Gli analisti stavolta ci hanno beccato ma vi assicuro che non è sempre cosi la vola si è riassorbita ed il nostro bh inferiore è ulteriormente sceso rendendoci ancora più tranquilli, ma quello che maggiormente conta e che abbiamo realizzato solo dopo un giorno un guadagno superiore al 50% del max profit il che mi suggerisce di uscire dalla posizione solo dopo un giorno col 16% di guadagno del capitale investito.

Nel prossimo articolo ritorniamo col bearish diagonal spread vedendo come sfruttare tale strategia e ricordati di registrarti al nostro servizio di newsletter.

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Diagonal Spread

Trading Opzioni riprende la sua attività a pieno regime, ripartendo da una delle sezioni più gradite ai nostri utenti quella sulla teoria in opzioni, ed appunti oggi tratteremo una nuova strategia il Diagonal Spread.

Il Diagonal Spread puo' essere costruito in differenti modi, in pratica esso è costituito dalla vendita di una opzione fronte mese coperta dall'acquisto di un opzione sullo stesso sottostante con scadenza più lontana rispetto all'opzione venduta,in questo è del tutto simile ad un Calendar Spread, la differenza sta nel fatto che gli strike delle due opzioni sono differenti il che aggiunge l'elemento direzionalità a questa strategia.Quindi possiamo avere:

Bullish Diagonal Spread:

Con le call si costruisce comprando una call con scadenza più lontana e strike più basso della call venduta con scadenza più vicina (operazione a debit);

Con le put si costruisce comprando una put con scadenza più lontana e stike più alto della put venduta con scadenza più vicina(operazione a credit).

Bearish Diagonal Spread:

Con le put si costruisce comprando una put con scadenza più lontana e strike più alto della put venduta con scadenza più vicina(operazione a debit);

Con le call si costruisce comprando una call con scadenza più lontana e strike più basso della call venduta con scadenza più vicina(operazione a credit).

Innanzitutto vi è da dire che non sempre un bullish diagonal spread aperto con le put o un bearish diagonal spread aperto con le call sempre si riesce ad aprirlo a credit molto dipende dalla scelta degli strike e dal calendar skew di volatilita implicità.Per quanto concerne la mia operatività spesso utilizzo questo strumento al fine di creare dei double diagonal utilizzando appunto queste ultime due tipologie di diagonal.

I prossimi articoli riguarderanno nello specifico ogni singola categoria di diagonal spread, pertanto se vuoi restare aggiornato registrati al nostro servizio di newsletter.

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Condor

Cosi come la butterfly il condor è composto da corpo e ali. Le ali sono composte da due opzioni una ITM e una OTM.Il corpo è invece costituito da due opzioni short sugli strike intermedi. In pratica il condor si costruisce sia con opzioni call in tal caso esso viene fuori dall'unione di una bull call spread ed una bear call spread oppure con opzioni put in tal caso esso è dato dall'unione di una bull put spread ed una bear put spread. Vediamo un esempio grafico:

L'obiettivo del condor è l'erosione delle opzioni vendute, sfruttando la lateralita di un titolo o indice.Il rischio massimo è limitato al debito pagato, il massimo profitto è limitato ed è pari alla differenza degli strike - il debito pagato, il break heaven superiore è pari alla differenza tra lo strike più alto e il debito pagato, mentre quello inferiore è pari alla somma tra lo strike più basso e il debito pagato.Vediamo adesso un operazione reale il titolo STI si tratta di un bancario siamo al 12 dic 2007:

Il mio money management per questo tipo di operazione prevede un take profit del 50% ed uno stop loss del 80% questo rapporto è ammissibile su strategia che hanno una elevata probabilità di profitto.L'operazione è stata chiusa l'11 gen 2008.

Dal punto di vista delle greche i condor sono teta positivi e vega negative.

Nei prossimi giorni inseriremo un operazione su questa strategia che abbia caratteristiche simili a queste per conoscerla clicca su registrati.

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Butterfly

Una strategia molto nota per chi pratica Trading Opzioni è denominata butterfly. La butterfly può essere costruita sia con le call che con le put o da una combinazione di call e put. Consideriamo per il momento opzioni call, per la sua costruzione si utilizzano tre strike price sulla stessa scadenza, in pratica esso nasce dalla combinazione di un bull call spread e un bear call spread. Lo strike piu basso è quello medio creano il bull spread mentre quello mediano e quello più alto sono usati per creare il bear call spread.In genere lo strike medio è quello ATM.

La butterfly è una strategia che viene utilizzata per titoli e\o indici per i quali si prevede un andamento laterale fino alla scadenza delle opzioni, è una strategia dal rischio limitato pari al debit pagato inizialmente, essa genera il suo massimo profitto quando il prezzo del sottostante a scadenza è pari allo strike mediano sul quale abbiamo costruito la nostra strategia.

La butterfly puo essere realizzata con le put, in questo caso compriamo lo strike Otm (quello più basso) e quello ITM (strike più alto) e vendiamo 2 volte lo strike ATM(quello mediano).

Alcune volte la strategia può essere realizzata combinando sia call che put, mettendo insieme un bear call spread e un bull put spread. Questa forma della strategia è denominata iron butterfly.

Prima di passare al caso teorico per mettere in luce le cose dette riassumiamo le caratteristiche di questa strategia:

Sottostante: previsione di lateralita del sottostante fino alla scadenza;
Massimo Rischio: Limitato al debito pagato;
Massimo Profitto: Limitato a scadenza è pari alla differenza tra lo strike mediano e lo strike più alto - debito pagato, esso si realizza quando a scadenza il prezzo del sottostante è pari allo strike mediano;
Break Heaven; Superiore( strike più alto -debito pagato); Inferiore (strike più basso - debito pagato).
Adesso vediamo di applicare i concetti esposti ad un operazione reale e vediamo cosi il grafico della strategia.

L'operazione riguarda un indice del settore energetico, la strategia è stata costruita in relazione ai bh, sopra abbiamo una bella resistenza su precedenti massimi e sotto invece abbiamo un bel 9% di spazio nel quale l'indice può muoversi.
Il grafico è simile a quello che abbiamo visto per i calendar spread ma se diamo un occhio alle greche la differenza che balza all'occhio è che la butterfly è vega negativa, quindi la componente di vendita dello strike atm che è quello più sensibile alle variazioni di volatilità, da alla butterfly una relazione negativa ad un aumento della volatilità implicita, questo concetto è contrario a quello che si è detto per calendar spread, la componente teta quindi quella legata al tempo e positiva come per i calendar spread quindi al passare del tempo, man mano che ci avviciniamo alla scadenza la nostra strategia guadagna, considerate costanti tute le altre variabili.
Detto questo vediamo come è andata a finire la butterfly su xle:

Dopo 10 giorni il titolo passa proprio per il nostro strike mediano, a quel punto personalmente ritengo sia un occasione da non lasciarsi sfuggire, l'alternativa sarebbe stata attendere qualche altro giorno guadagnare dal teta ma esporsi al rischio di fluttuazioni del prezzo dell'indice.

La prossima uscita riguardera gli iron condor per essere informato sui nuovi articoli e sulle nuove iniziative del sito clicca su registrati.

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Strangle

Lo Strangle è una strategia molto simile allo Straddle,ma è caratterizzata da una minore perdita massima a fronte pero di breakheaven più ampi e quindi minori probabilità di successo.Lo Strangle cosi come lo Straddle si caratterizza per essere una strategia long quindi teta negativa e vega positiva, lo Strangle si costruisce acquistando una call ed una put di uno stesso titolo ma non più su uno stesso strike ma su strike diversi tra loro, in genere la scelta ricade tra strike che sono leggermente OTM da qui il minore esborso monetario e pertanto la minore perdita che questa strategia ha rispetto allo Straddle. Le condizioni di ingresso sono le stesse viste per gli Straddle, passiamo adesso ad un esempio:
4 Apr 2008 titolo NVTL
Trimestrali tra 12 giorni
Esame precedenti trimestrali: OK
Volatilità implicita non ai livelli massimi
Sulla base di questi elementi il titolo passa l'esame ecco i dati analizzati:




adesso non ci resta che vedere il titolo il giorno delle trimestrali, ovvio che la strategia potrebbe essere chiusa anche prima qualora ottenessimo un 20-30% di guadagno da un probabile aumento della volatilità implicita sul titolo dovuto all'avvicinarsi delle trimestrali.




Abbiamo completato il trittico di articoli riguardanti gli straddle nei prossimi articoli tratteremo strategie quali iron condor butterfly back ratio spread, insieme a tantissime altre novita per essere informato registrati alla nostra newsletter.
buonweekend a tutti.

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Expiration Straddle

Una variante allo Straddle è l'Expiration Straddle lo stesso si differisce per la scelta della scadenza delle opzioni che si è detto per lo Straddle devono essere superiori ai 45 giorni al fine di limitare l'erosione temporale al quale sono soggette le posizioni long sulle opzioni. Con l'Expiration Straddle invece la scadenza scelta riguarda le opzioni fronte mese, l'evento catalizzatore dovrà avvenire al più dopo 2\3 giorni ed è consigliato non aprire opzioni che hanno la scadenza tra meno di 7 giorni. Per quanto riguarda il grafico rischio\rendimento è lo stesso dello Straddle, allo stesso modo come per gli Straddle occorre comprare quando la volatilità non è ancora ai suoi massimi storici, per la costruzione di questa strategia è indispensabile l'utilizzo di optionslam che seleziona le situazioni migliori per operare con Expiration Straddle.
Un operatività molto semplice e quella di costruire Expiration Straddle 2\3 giorni prima delle trimestrali per titoli che hanno dimostrato nel passato di avere durante questi eventi movimenti esplosivi, ovvero il movimento medio delle ultime 4\5 trimestrali deve essere superiore ai breakheaven che vengono fuori dall'Expiration Straddle.
Questo tipo di strategia è valutabile dopo avere eseguito un buon numero di operazioni, in quanto le probabilità di successo non sono elevatissime ma i guadagni superano di gran lunga le perdite.

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Straddle

Lo Straddle è una strategia che viene utilizzata quando il trader ha delle aspettative su di un titolo di un marcato movimento nel breve periodo, pur rimanendo neutrale rispetto alla sua direzione, ovvio che questo tipo di valutazioni si effettuano quando siamo in presenza di un avvenimento catalizzatore quindi trimestrali, dati sulle vendite, riunioni del consiglio di amministrazione, decisioni del fda su approvazione farmaci e cosi via, oppure quando sul grafico del titolo siamo in presenza di particolari conformazioni squeeze di bollinger, triangoli, ledge alla cui rottura si attendono appunto grossi movimenti di prezzo. Se andiamo incontro a scenari del genere innanzitutto ci accertiamo che siamo in presenza di una volatilità implicita medio bassa ma crescente essendo questa una strategia che nella sua costruzione ha una componente di acquisto predominante quindi ci preoccupiamo di comprare a prezzi bassi di qui l'analisi sulla volatilità, difatti lo Straddle nasce dal contemporaneo acquisto di una opzione call e di una put su uno stesso strike, si predilicono scadenze superiori ai 45 giorni in quanto questa strategia e teta negativa a differenza di quello che abbiamo detto per i Calendar Spread perde al passare del tempo, per limitare l'erosione temporale scegliamo scadenza un po più lontane, non è frequente pero assistere ad un straddle su opzioni fronte mese in tal caso siamo in presenza di un Expiration Straddle oggetto di un prossimo articolo. Lo Straddle è vega positivo guadagna al crescere della volatilità implicita, anzi già per il semplice aumento di volatilità implicità possiamo uscire da uno Straddle in guadagno senza necessariamente attendere l'evento catalizzatore.
Riepilogo strategia:
-evento catalizzatore;
-volatilità medio bassa;
-titoli esplosivi che sulla base dello storico hanno dimostrato di avere movimenti maggiori dei break heaven della strategia;
- costo strategia: pari al debit iniziale che rappresenta anche la massima perdita;
- profitto: potenzialmente illimitato
Adesso passiamo all'esempio in realta fin d'ora non ho fatto molti straddle proviamo insieme col back test di optionetics e vediamo cosa viene fuori sono andato al periodo 22 febbraio ed ho selezionato i titoli che hanno le trimestrali nei prossimi 30 giorni dopo di che ho selezionato tra questi quelli che hanno una vola medio bassa l'occhio mi è caduto su PDLI che è un titolo farmaceutico esso in passato ha avuto qualche grosso movimento, la volatilità per giunta è bassa, quindi gli operatori ancora non hanno preso in considerazione le trimestrali che ci saranno tra 12 giorni, il titolo quota 15,75 quindi compriamo una call 15 ed una put 15 scadenza aprile 2008 costo operazione=max perdita 225$



(clicca per ingrandire le immagini)

Adesso andiamo al giorno delle trimestrali, il titolo si è mosso più del 30% e noi abbiamo guadagnato 210$ che su i 225$ investiti rappresentano un guadagno di quasi il 100% in 12 giorni.



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