Call Ratio Backspread.

Una Call Ratio Backspread si ottiene vendendo una call su uno strike basso (ATM) e comprando due o più call di uno stesso sottostante su una stessa scadenza con strike più alto (OTM).


Vediamo ora un esempio Fast 6 febbraio 2008:

Clicca per ingrandire l'immagine.

L'operazione è a Credit, vi ricordo che questo non vale sempre occorre ricercarle tali condizioni, il fatto che sia a Credit aumenta le probabilità di successo in quanto l'operazione guadagna anche se il titolo rimane laterale.
Questa strategia è da utilizzare quando si vuole anticipare un grosso movimento rialzista accompagnato da un aumento della volatilità;

Caratteristiche strategia:

Max Risk: limitato e pari al numero di call vendute per ( differenza tra gli strike per 100)-credito (o + debito se la strategia è a debito);
Max Profit: illimitato oltre il bh superiore pari al credit incassto sotto il bh inferiore;
Max Risk: limitato [( numero call vendute per differenza tra gli strike per 100]- credit o + debit se la strategia è a debito;

Break Heaven Superiore: pari a strike più alto + [(differenza tra gli strike per numero contratti venduti) diviso (numero di call comprate - numero di call vendute)] - credito (o + debito se la strategia è a debito).

Break Heaven Inferiore: pari a Strike più basso + (credit diviso il numero di call vendute). Nel caso in cui la strategia sia a debito non esiste break heaven inferiore.
Inoltre la strategia è vega positiva, teta negativa.

Sulla base dell'esempio riportato:

Max Profit; illimitato sopra bh superiore pari a 47$ sotto il bh inferiore;

Max Risk; (1 per 5 per 100)-47= 453$;

Break Heaven Superiore: 45+[((5per1)/1)]-0,47=49,53;

Break Heaven Inferiore 40+0,47=40,47.

L'operazione è presa semplicemente come esempio e non è detto che sia una operazione che abbia le caratteristiche giuste per fare, un Call Ratio Backspread.

Una volta terminata la parte teorica relativa ai Ratio vedremo invece quali sono le caratteristiche operative da ricercare per operare con queste strategie.

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