Teoria Opzioni 1°capitolo cosa sono le opzioni

Cosi come promesso il Team di Trading Opzioni dedicherà alcuni articoli agli aspetti teorici di base, questo per dare a tutti la possibilità di capire la materia trattata, in quanto il nostro blog di Trading Opzioni è rivolto anche a coloro che vogliono acquisire le prime conoscenze su questi strumenti, i vari articoli saranno inseriti nell'archivio a destra in Teoria Opzioni, cosi da creare un piccolo book di riferimento.

Definizione Opzioni:
Le Opzioni sono contratti finanziari che danno dietro il pagamento di un premio al compratore il diritto, ma non il dovere, di comprare, nel caso di opzioni call,o di vendere, nel caso di opzioni put, una quantità determinata di un’attività finanziaria o reale sottostante (titoli azionari e obbligazionari, indici azionari, tassi d’interesse, futures, valute, crediti, materie prime, energia, metalli preziosi, merci, prodotti agricoli,…), ad un prezzo determinato strike price, ad una data specifica opzioni di tipo europeo oppure entro una data specifica opzioni di tipo americano. Le strategie in opzioni da noi inserite riguarderanno per lo più indici o azioni del mercato americano e si tratta principalmente di opzioni di tipo europeo quindi possono essere esercitate in qualsiasi momento.

Valore Intrinseco e Valore Temporale
Vista la definizione è importante capire alcuni aspetti teorici riguardanti le opzioni. Abbiamo detto che per acquisire un'opzione dobbiamo pagare un premio ed appunto l'analisi del premio e di tutte le sue componenti che si basa il Trading in Opzioni.
Il premio non è altro che composto dalla somma del valore intrinseco + valore temporale.
Il valore intrinseco per le opzioni call è dato da:

Valore Intrinseco= Prezzo Sottostante – Strike Price

Esempio acquistiamo opzione call su yahoo Strike 460 con scadenza settembre 2008 premio 1,08 quando la quotazione di google è pari a 19,38 quindi:

VI= 19,38– 19,00 ovvero 0,38

La differenza tra il premio pagato (1,08) e valore intrinseco (0,38) definisce invece il Valore Temporale (0,70), il valore temporale è funzione al suo interno di altre variabili, che vedremo meglio in un successivo articolo dettagliato, le quali sono principalmente legate alle aspettative future sul sottostante quindi la volatilità ed al trascorrere del tempo, quindi l'avvicinarsi alla scadenza dell'opzione.
Il valore intrinseco per le opzioni put:

VI= Strike Price – Prezzo Sottostante

Esempio acquistiamo opzioni put su dell sullo Strike 22 con scadenza settembre 2008 premio 0,82 quando la quotazione di dell è pari a 21,73 quindi:

VI= 22– 21,73 ovvero 0,27

La differenza tra il premio pagato (0,82) e valore intrinseco (0,27) definisce invece il Valore Temporale (0,55).

Opzioni In The Money ITM At The money ATM e Out The Money OTM.Il valore intrinseco ed il valore temporale ci aiutano anche a definire le opzioni in the money(ITM)-at the money(ATM)-out the money(OTM).
Nelle opzioni ATM lo strike è pressoché pari al prezzo del sottostante; nelle opzioni ITM il premio delle opzioni hanno sia valore intrinseco che valore temporale (per le call Strike Price inferiore al prezzo sottostante;per le put Strike Price maggiore al prezzo sottostante) nelle opzioni OTM il premio pagato ha solo valore temporale (per le call Strike Price maggiore al prezzo sottostante;per le put Strike Price minore al prezzo sottostante).Per capire meglio vi riporto l'immagine delle tabelle delle opzioni con il colore grigio sono evidenziate le opzioni ITM sia per le call che per le put:(clicca per ingrandire l'immagine)

Questo articolo serve a fornire i primi elementi teorici di un opzione che chi fa trading in opzioni spesso dimentica ma mi ripeto sono alla base di qualsiasi operatività riguardante le opzioni, difatti nei prossimi articoli li riprenderemo spesso.