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Abbiamo aperto un calendar spread 35 put feb\jun 07 ed uno strangle 30 put 45 call scadenza jun07. Virtualmente noi ci troviamo a jan 07.In pratica abbiamo combinato un calendar spread che è una strategia vega positiva teta positiva con uno strangle che è una strategia vega positiva teta negativa. Il risultato lo vedete dalle immagini è una strategia fortemente vega positiva e teta neutrale.
Riepilogando la strategia ci è costata 172$ con un rischio massimo di 31$ mentre il max guadagno è illimitato. Non si tratta ancora però di un free trade in quanto il rischio dovrebbe essere nullo, pero se riguardate la prima immagine, optionetics ci avvisa nella parte scritta sotto che le attuali condizioni possono variare in relazione alle mutate condizioni di volatilità quindi nel nostro caso se la vola aumenta miglioreranno se la vola diminuisce peggioreranno,pertanto diamo un occhiata al grafico della volatilità implicita.
L'analisi del grafico della vola implicità è fondamentale, difatti noi ricerchiamo lo skew per costruire il calendar e andiamo a costruire la nostra strategia comprando le gambe su scadenze che hanno la vola ai minimi, perchè questo ci assicuri che un aumento della vola ci riporti il grafico della nostra strategia tutto in positivo facendoci realizzare un free trade, ma chi ci garantisce che la vola aumenti? oltre alle caratteristiche cicliche della vola ho scelto una scadenza sulla quale ci sono le trimestrali. Potenzialmente queste sono le caratteristiche che la strategia deve avere .La strategia poi proseguendo richiede di andare a rollare le gambe vendute alle scadenze successive, qualora il titolo si decentra occorre vendere strike diverso da quello iniziale ma sempre ATM appoggiandosi sugli altri due strike degli strangle.
Adesso concentriamoci su una operazione che abbia le caratteristiche sopra citate e vediamo come va a finire siamo al 3 gennaio 2007 il titolo è un farmaceutico WPI:
Il 29 rolliamo la gamba venduta che ormai non vale più nulla:
Il 20 febbraio la gamba venduta di nuovo non vale quasi niente la ricompriamo ed andiamo a vendere lo strike ATM 30 call in quanto il titolo quota circa 30, spostando pertando sopra il nostro calendar.
Il 5 marzo facciamo la stessa cosa ricompriamo la gamba venduta e vendiamo la gamba in quel momento atm.
Ed ecco a voi il free trade!!!Trading Opzioni consiglia:
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4 commenti:
Ciao.
Personalmente non farei mai unsa strategia cosi.
Risente troppo della vola cosi che oltre che dover "indovinare" il verso del titolo devo anche indovinare se la vola salirà o scenderà. Il tutto con molta influenza sul risultato in termini di $ vinti/persi.
E poi c'è il rischio di essere assegnati sull'opzione venduta del calendar.
Non so ma dedicherei il tempo di ricerca ad altre strategie.
Ciao
Ci sono strategie
In reale non ho mai realizzato una strategia simile, ma credo che iniziero ad inserirne, in realta della direzione del titolo non ce ne frega niente l'analisi va concentrata sulla volatilita che essendo mean reverting è più facile da prevedere, anche se questo in parte non è più vero dopo quello che è successo, ma quando le condizioni di mercato ritorneranno ad essere quelle di qualche mese fa è una strategia che puo servire a diversificare il portafoglio.Attenzione ci sono altri elementi a cui stare attenti....
grazie del commento,ne attendo molti altri.
:-)E' una strategia che avevo scoperto anch'io , mi diverto molto ha creare nuove combinazioni con gli strike , ne ho anche altre simili e diverse al tempo stesso ma non ne volevo parlare perche sono ancora in test ..e poi giustamente i fattori sono tanti ..
Sono felice comunque che si parli anche di queste "nuove strategie ":-)
Penso che chiunque ha voglia di conoscenza e creatività puo provare ha crearne ..non so se chi vi ha contattato per farvi vedere la strategia , è qualcuno che l'ha copiata dalla mia cartella di Optionetics , visto che la conividono piu persone , comunque non sono gelosa ;-)! Ben venga !
P.S ci sono tante varianti di questa strategia ...veramente diverse ..tutto sta ha provare ..
Credo di poterti rassicurare, in merito alla provenienza della strategia.
Mi farebbe piacere quando ne hai voglia, condividere magari anche solo per un parere le strategie che sperimenti.
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